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Archegos的后果:全球银行业承受60亿美元的损失

2021-03-30 15:31:36   来源:

2021年3月29日,在美国纽约市曼哈顿区,冠状病毒病(COVID-19)大流行时,图为888 7th Ave,据报道是Archegos Capital的建筑物。

熟悉这家美国投资公司交易的消息人士周一称,全球银行可能因Archegos Capital的倒闭而损失超过60亿美元,监管机构和投资者担心这一事件可能会更广泛地回荡。

日本的野村证券(Nomura)和瑞士信贷(Credit Suisse)警告说,向Archegos提供股票衍生品交易的重大损失,引发了全球银行股的抛售。

摩根士丹利(Morgan Stanley)股价下跌2.6%,高盛集团(Goldman Sachs Group)下跌1.7%。野村证券(Nomura)的股票收盘跌16.3%,创下单日跌幅的纪录,而瑞士信贷(Credit Suisse)的股票重挫14%,为一年来最大跌幅。德意志银行(Deutsche Bank)下跌了5%,瑞银(UBS)下跌了3.8%。

知情人士说,由前老虎亚洲经理比尔·黄(Bill Hwang)经营的家族企业Archegos Capital Management的亏损上周五引发了包括维亚康姆哥伦比亚广播公司(ViacomCBS)和发现公司(Discovery)在内的股票的抛售。

公司发言人卡伦·凯斯勒(Karen Kessler)在一份声明中说:“对于Archegos Capital Management的家族办公室,我们的合作伙伴和员工而言,这是充满挑战的时刻。”“在黄先生和团队确定前进的最佳道路时,正在讨论所有计划。”

Archegos无法满足银行要求提供更多抵押品以确保部分融资的股票掉期交易的要求。消息人士称,在这些头寸价值急剧下跌之后,贷方出售了大笔证券以偿还所欠的款项。

理查德·伯恩斯坦顾问公司首席执行官理查德·伯恩斯坦说:“当人们根据过去的表现和潮流转而做出特定的下注时,他们会被烧掉。问题是他们使用了多少杠杆。”

消息人士周三表示,问题始于上周,当时媒体巨头维亚康姆(ViacomCBS)令人失望的股票销售引发了毁灭性的银行对Archegos的追加保证金要求。

该媒体公司以稀释其价值的价格出售股票后,上周三ViacomCBS的股票下跌了23%。尽管股票通常会在股票出售后下跌,但维亚康姆哥伦比亚广播公司也因分析师对其股票价格过高而下调评级而受到伤害。

ViacomCBS的股票在周四扩大了跌幅,从上周一的收盘价下跌了30%,引起了Archegos主要经纪人的警钟,促使他们抛售了Archegos所有投资的股票。

知情人士称,高盛和摩根士丹利(Morgan Stanley)上周五迅速减持股票,避免了重大财务影响。

德意志银行表示,已大幅降低其Archegos敞口的风险,而未造成任何损失,并且正在降低其“未发生的剩余客户头寸”,而该行预计不会因此而蒙受损失。

但是,其他银行则面临更严重的影响。

日本最大的投资银行野村证券(Nomura)警告可能造成20亿美元的损失,而瑞士信贷(Credit Suisse)表示,总部位于美国的基金未履行追加保证金要求,对其第一季度业绩可能“具有重大意义和重大意义”。银行没有识别该基金。

两名消息人士称,瑞士信贷的损失可能至少为10亿美元。一位消息人士称,损失可能达到40亿美元。瑞士信贷拒绝对损失估计发表评论。

监管者密切关注

投资者质疑Archegos问题的全部影响是否已经实现。

市场观察家指出,仅在2月,对冲基金在GameStop Corp股票上涨期间就对空头头寸造成重大损失。对冲基金去杠杆化也助长了2020年3月美国国债市场的动荡。

就Archegos而言,其衍生品交易的不透明性和复杂性,作为家族办公室的结构受监管不严格以及历史低利率助长的高杠杆率引发了人们对潜在系统风险的担忧。

美国,英国,瑞士和日本的监管机构表示,他们正在密切监视事态发展。

据一位熟悉交易的消息人士称,Archegos购买了被称为总回报掉期的衍生品,该衍生品使投资者可以押注股价变动,而无需拥有基础证券。该基金将抵押品作为证券的抵押品,而不是用现金直接购买。

Archegos的职位得到了充分利用。这位不愿透露姓名的消息人士称,该公司的资产约为100亿美元,但持有的头寸价值超过500亿美元。

纽约Great Hill Capital LLC董事长托马斯·海斯(Thomas Hayes)表示,黄某被称为“经营非常集中,高杠杆率的书”。

相关股份由Archegos的主要经纪人持有,后者借出资金并组织和处理交易。他们包括高盛,摩根士丹利,德意志银行,瑞士信贷和野村。

平仓导致银行抛售大量股票。ViacomCBS和Discovery的股价上周五分别下跌了约27%,而在美国上市的中国百度和腾讯音乐的股价上周分别下跌了33.5%和48.5%。

在与Archegos有关的清算中追赶的其他股票包括百度,腾讯音乐娱乐集团,唯品会控股有限公司,Farfetch有限公司,爱奇艺公司和GSX Techedu Inc.。

根据该基金网站的网页截图,黄某于2001年至2012年间负责管理Tiger Asia,将其重命名为对冲基金Archegos Capital,并将其转换为家族办公室。家族办公室是私人财富管理公司,其披露要求比其他投资公司低。

对冲基金经理说,他们想知道为什么黄某对维亚康姆哥伦比亚广播公司和发现公司押注如此之大,为什么黄某对维亚康姆哥伦比亚广播公司和发现公司进行了如此大的赌注。消息人士称,与在COVID-19大流行期间表现优异的其他媒体股形成鲜明对比的是,该货币对没有被视为高成长股。

Hwang和他的公司在2012年支付了4,400万美元,以了结证券交易委员会的内幕交易费用。

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