【经营杠杆系数是指什么】经营杠杆系数（Degree of Operating Leverage，简称DOL）是衡量企业固定成本与变动成本比例对利润影响程度的财务指标。它反映了企业在销售收入发生变化时，其营业利润（EBIT）变化的敏感性。经营杠杆越高，说明企业的固定成本占比越大，利润波动也越明显。
一、经营杠杆系数的定义
经营杠杆系数是指企业在一定销售水平下，营业利润变动百分比与销售收入变动百分比之间的比率。简而言之，它表示销售收入的微小变化如何放大或缩小企业的营业利润。
公式如下：
$$
\text{DOL} = \frac{\text{EBIT}}{\text{EBIT} - \text{Fixed Costs}} = \frac{\text{Sales} - \text{Variable Costs}}{\text{Sales} - \text{Variable Costs} - \text{Fixed Costs}}
$$
二、经营杠杆系数的意义
1. 反映风险程度：高经营杠杆意味着企业固定成本高，若销量下降，利润会大幅下滑。
2. 影响盈利波动：在销售增长时，高DOL可带来更高的利润增长；但在销售下滑时，亏损也会更快。
3. 决策参考：企业可以根据DOL调整产品结构、定价策略和成本结构，以优化盈利稳定性。
三、经营杠杆系数的应用场景
| 场景 | 说明 |
| 销售增长时 | DOL高的企业利润增长更快，收益更显著 |
| 销售下降时 | DOL高的企业亏损风险更大，需谨慎控制成本 |
| 行业比较 | 不同行业DOL差异大，如制造业通常高于服务业 |
| 投资评估 | 高DOL企业适合稳定市场，低DOL适合波动市场 |
四、经营杠杆与财务杠杆的区别
| 项目 | 经营杠杆 | 财务杠杆 |
| 定义 | 固定成本对利润的影响 | 债务融资对净利润的影响 |
| 关键因素 | 固定成本与变动成本 | 利息支出与股权资本 |
| 影响对象 | 营业利润（EBIT） | 净利润（Earnings After Tax） |
| 目标 | 控制运营风险 | 优化资本结构 |
五、总结
经营杠杆系数是企业财务管理中的重要工具，帮助管理者理解成本结构对利润波动的影响。合理控制经营杠杆有助于提升企业的盈利能力和抗风险能力。不同行业、不同发展阶段的企业应根据自身特点选择合适的经营杠杆水平。
表格总结：
| 指标 | 含义 | 公式 | 应用场景 | 注意事项 |
| 经营杠杆系数（DOL） | 衡量销售收入变化对营业利润的影响 | $ \frac{Sales - Variable Costs}{Sales - Variable Costs - Fixed Costs} $ | 销售增长/下降分析、行业比较 | 高DOL企业利润波动大，需关注市场稳定性 |
| 与财务杠杆区别 | 侧重运营成本 | 侧重融资结构 | - | 两者共同影响企业整体风险 |